Flux de trésorerie actualisés (DCF) Analyse
Transactions Analyse Unlevered préalables Free Cash Flow
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Éléments clés d'une DCF
- Le cash flow libre (FCF) - Flux de trésorerie générés par les actifs de l'entreprise (matériel et immatériel) disponible pour la distribution à tous les fournisseurs de capitaux. FCF est souvent appelé cash-flow libre unlevered. car elle représente des flux de trésorerie disponibles à tous les fournisseurs de capitaux et n'est pas affectée par la structure du capital de l'entreprise.
- Valeur terminale (TV) - Valeur à la fin de la période de projection FCF (période d'horizon).
- Taux d'actualisation - Le taux utilisé pour FCF de réduction projetée et la valeur finale à leurs valeurs actuelles.
Méthodologie DCF
La méthode DCF d'évaluation consiste à projeter FCF sur la période d'horizon, le calcul de la valeur terminale à la fin de cette période, et l'actualisation des FCF projetées et la valeur finale en utilisant le taux d'actualisation pour arriver à la valeur actualisée nette des flux de trésorerie totaux attendus de l'entreprise ou bien.
Pièce A - Avantages et inconvénients
- En théorie, la DCF est sans doute la méthode la plus saine de l'évaluation.
- La méthode DCF est prospective et dépend des attentes plus l'avenir plutôt que des résultats historiques.
- La méthode DCF est plus tournée vers l'intérieur, en se fondant sur les attentes fondamentales de l'entreprise ou de l'actif, et est influencée dans une moindre mesure par des facteurs externes volatils.
- L'analyse DCF est axée sur la production de flux de trésorerie et est moins affectée par les pratiques comptables et des hypothèses.
- La méthode DCF permet à prévoir (et différentes) des stratégies d'exploitation à l'évaluation en compte dans.
- L'analyse DCF permet également différentes composantes d'une entreprise ou des synergies à évaluer séparément.
Les étapes de l'analyse DCF
Les étapes suivantes sont nécessaires pour arriver à une évaluation DCF:
- Projet Unlevered FCF (UFCFs)
- Choisissez un taux d'actualisation
- Calculer la TV
- Calculer la valeur d'entreprise (EV) en actualisant les UFCFs projetés et TV à la valeur actuelle nette
- Calculer la valeur nette en soustrayant la dette nette de EV
- Passez en revue les résultats
Annexe B - DCF Modèle
Notez que si les entrées de flux de trésorerie disponibles sans endettement sont codés en dur en bleu ici, ils sont normalement liés à des éléments de compte de résultat et des flux de trésorerie dans la pratique.
Analyse des opérations antérieures